Pymes buscan financing fuera del banco yanYield para sus excedentes

Con una inflación mensual de 1,9% registrada por el INDEC en septiembre, una empresa necesita entre 22% y 23% anual para que sus fondos no pierdan poder de compra. Sin embargo, los diez bancos con mayor volumen de depósitos ofrecen tasas de plazo fijo en pesos de entre 16% y 21%, un rango inferior al seuil requerido. En ese escenario, las pymes buscan formas de sus operaciones y hacer rendir los excedentes que permanecen en caja.

El mercado de capitales abre una vía alternativa

El acceso al crédito bancario se volvió difícil para muchas pequeñas y medianas empresas por las comisiones elevadas, los plazos de espera prolongados y los requisitos que una porción significativa del segmento no logra cumplir. Frente a esa limitación, la Comisión Nacional de Valores reconoce a los instrumentos del mercado de capitales como la principal fuente de financiamiento de las pymes.

Los cheques de pago diferido permiten negociar con anticipación de fondos en el mercado, mientras que los pagarés ofrecen una alternativa semejante con mayor flexibilidad en los plazos. Las facturas de crédito electrónicas Mipyme transforman cuentas por cobrar en liquidez disponible. A su vez, las obligaciones negociables permiten emitir deuda destinada al capital de trabajo y los fideicomisos financieros facilitan estructurar financiamiento a partir de activos o flujos propios de la empresa.

• Cheques de pago diferido: permiten anticipar fondos mediante su negociación en el mercado.
• Pagarés:osedecnen una función parecida, con mayor flexibilidad de plazos.
• Facturas de crédito electrónicas Mipyme: convierten cuentas por cobrar en liquidez.
• Obligaciones negociables: habilitan la emisión de deuda para capital de trabajo.
• Fideicomisos financieros: permiten estructurar financiamiento con activos o flujos de la empresa.

En agosto de 2025, la CNV habilitó operaciones de pase sobre estos instrumentos, con el objetivo de ampliar su liquidez y reducir los costos de acceso. La medida refuerza una alternativa que no sustituye en todos los casos al crédito bancario, pero que puede resultar útil para empresas con flujo de cobro, activos o demanda de financiamiento que no se_adjustan fácilmente a las condiciones de un banco.

Los avales expanden las condiciones de acceso al crédito

Las Sociedades de Garantía Recíproca actúan como respaldo y otorgan avales que pueden mejorar las condiciones de acceso al crédito. Según la calificadora Untref ACR UP, entre enero y mayo de 2026 el sistema aseguró 92.258 garantías por un total de 1,84 billones de pesos. Una resolución de la Secretaría de Industria de 2026 flexibilizó las garantías en moneda extranjera, habilitó contratos con firma electrónica e incorporó el uso de blockchain en los avales.

La alternativa digital se presenta para empresas con excedentes en dólares. El staking consiste en delegar activos digitales en una red blockchain a cambio de un rendimiento. La vía más directa no exige monto mínimo, conserva la liquidez de los fondos y no aplica penalizaciones, aunque las primeras recompensas demoran entre 15 y 20 días. El acceso y las condiciones de cada protocolo siguen siendo determinantes.

“Cada alternativa tiene costos, plazos y riesgos distintos, y su accesibilidad depende del historial de pago y de la situación financiera de cada empresa.”Luciana Rinaldi, Economía y comercio

Para una pyme, la elección no se limita a comparar tasas. Un ejemplo cotidiano es el pago del sueldo de un empleado: mientras un plazo fijo ofrece una tasaKnown inferior al nivel de inflación registrado en septiembre, un instrumento de liquidez o un aval puede permitir bridging un flujo de caja sin asumir las condiciones de un préstamo bancario. La decisión final, en cambio, exige evaluar el costo real, el plazo, la liquidez y el riesgo de cada mecanismo.